据美国林业与造纸协会上周发布的第三季度箱板纸和箱板纸数据显示，需求仍逐年下降，2023年仍持续缓慢走势，但已从疫情后的低谷回升。两者的产量均同比下降，分别下降了1%和17%，但与之前几个季度相比，仍显示出有希望的迹象。例如，第三季度箱板纸产量较第二季度增长4.2%，同期出口产量增长16.2%。

Truist Securities高级纸张和包装分析师迈克尔·罗克斯兰在分析数据的报告中表示，下降幅度有所放缓，第三季度出货量较第二季度有所增加，这与本周期已报告收益的纸包装上市集团的信息一致。

例如，国际纸业报告称，其需求在第一季度达到低点，但此后有所改善，10月份迄今为止的环比增长3%-4%，预计第四季度的需求最终将增长4%-5%。同样，美国包装公司报告自第一季度以来需求增长约8%，因此计划重启其位于华盛顿州瓦卢拉的瓦楞纸厂。美国包装公司高管在财报电话会议上表示，他们的库存很低，需要增加，而客户去库存似乎已经结束。

迈克尔·罗克斯兰也赞同这两种观点，称9月份全系统库存下降2万吨，最终达到259万吨，创下2021年6月以来库存最低水平。此外，“生产商预计第四季度需求趋势将持续改善，因为去库存已在很大程度上已经结束，”他说。

经济衰退复苏？

6月份，嘉信理财董事总经理兼首席全球投资策略师杰弗里·克莱托普宣布美国正陷入一场正在扩大的 “纸箱衰退” ，许多人都深刻地感受到去年包装市场波动的严重性。不过，复苏的小迹象正在出现。

纸包装专家指出，数十年的数据显示，尽管有时会出现长达数年的潮起潮落，但从长远来看，瓦楞纸箱行业的发展仍具有相对弹性。咨询公司Moore & Associates总裁比尔·摩尔表示，直到最近，瓦楞纸箱产量在1999年达到了405亿平方英尺的峰值，然后在大约12年的时间里直线下降，他援引纸箱箱协会的数据表示，确实需要电商来改变瓦楞纸箱市场的下降轨迹。

比尔·摩尔表示，电商在2011年左右开始产生影响，并在新冠疫情期间爆发，导致纸箱的年增长率增加了三倍，并在2021年达到4162亿平方英尺的新产量峰值。但井喷式增长在2022年初结束。随后，随着疫情后环境下消费者改变购买习惯、零售商努力降低库存，导致一年多来的纸箱衰退，以及致使包装企业盈利的进一步下滑。

Greif Recycling 副总裁兼总经理约翰·格林内尔表示，2021年底和2022年初是 “纸箱需求旺盛的好日子”，但“去年下半年我们看到需求急剧下降”。去年，纸箱产量下降了2.8%，分析师预计今年将下降8%，“这是一个巨大的数字，等于将抹去纸箱行业在2020年取得的所有收益。”摩尔说道。

“与普遍看法相反，有一种叫做衰退的东西。 你可能不认为我们是其中之一，但我确实如此。”彭博社瓦楞包装市场分析师瑞恩·福克斯在PPRC上发表讲话时表示。他提到了通货膨胀和零售支出下降。 “像沃尔玛、克罗格和艾伯森这样的公司，如果他们因为没有更新过道而没有产生OCC，那么你会看到供应量减少。当你看到供应低于需求时，价格就会上涨，我们在数据中看到了这一点。”

格林内尔表示，OCC的需求和定价与箱板纸和箱板纸的需求相关，因为“在我们的工厂内，OCC是我们消费的绝大多数”作为再生纸板的原料。 “越来越多的需求将需要回收材料，” 他说。

福克斯详细介绍了主要供应商为减少需求低迷所采取的行动，包括维实洛克关闭了众多生产设施，国际纸业则关闭了工厂。福克斯表示，“在过去12个月里，我们看到整个行业停工了近25万吨，这肯定造成了一些市场的波动。”

但从第四季度到2024年，“我们认为情况将完全不同，”格林内尔说， “自2023年1月进入低谷以来，需求实际上呈现出相对积极的趋势”。

产能和消耗的变化

摩尔表示，考虑到从决定建造工厂到实际生产更多箱板纸通常需要5-7年的时间，监控市场波动对于致力于将新箱板纸工厂投入生产的公司也很重要。新工厂选址是影响OCC消费变化的因素之一。

摩尔表示，从2020年到2023年，北美产能经历了重大变化，届时将有15家新工厂投产。这相当于每年增加500万吨，其中大部分是再生纤维。但由于市场疲软，去年也发生了12台机器停产。此次关闭减少了约250万吨，即新增产能的近一半。

发言者还解释了影响材料定价的区域消费模式的转变。首先，出口量在增加，中国和墨西哥等国家的消费量也有所增加，无论是OCC还是OCC制成的纸浆。格林内尔表示，在国内，几乎“所有新的OCC需求都在东南部”，他指的是主要集中在东南部和中西部的新产能——例如，普拉特工业公司在肯塔基州的新再生纸厂和Cascades的再生纸厂，以及弗吉尼亚州的箱板纸工厂。

格雷夫的格林内尔表示，综合考虑压缩时期内新工厂初创企业的数量和区域消费模式的变化，“需求发生如此大的变化是史无前例的，这些因素确实改变了我们的定价方式和我们的行业，尤其是OCC，会对渐进式变革做出反应。”

消息人士称，尽管需求在增加，生产也随之增加，但这些材料还需要一段时间才能进入供应链并影响市场动态。格林内尔表示，由于通货膨胀和经济活动减少等所有影响因素都很复杂，“没有人能够预测未来几个月OCC的价格会发生什么变化”。

尽管如此，消息人士预计瓦楞纸箱市场将在第四季度和2024年出现一定程度的复苏。可持续性等其他趋势预计也将有助于拉动市场。“在塑料替代品方面，我们看到行业中许多纸基公司提出了真正创新的纤维使用方法……这将继续推动我们市场的机会，” 格林内尔说。